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小而美的京新药业“扑街”了

核心药品集采出局,股价下跌,小而美的京新药业正处在艰难的境地。10 月 8 日,京新药业发布回购进展公告,无疑给了市场一剂强心剂,但相比股价跌停的艰难,后续生活或更难?

10 月 8 日,京新药业(002020)发布了回购进展公告,截止到 2019 年 9 月 30 日,公司累计回购股份数量 3825.3714 万股,占公司总股本的 5.28%,支付的总金额为 37816.94 万元(含交易费用)。

的确,就京新药业近期的股价走势而言,这份回购公告正当时。

集采出局,股价 " 扑街

医药板块,京新药业是一个小而美的公司。

截至目前,京新药业总股本 72487.20 万股,是一只名副其实的小盘股;业绩和股价看上去都挺美,自 2012 年开始,京新药业归母净利润平均增速超过 20%,股价方面基本维持了一个平稳的走势,并于 2019 年 9 月 10 日创出近两年来阶段新高,盘中最高点 14.12 元 / 股。

不过,小而美的京新药业最近遭遇了不小的打击,9 月 24 日跌停,稳稳登上龙虎榜,并且持续阴跌多日。

京新药业股价走势 图源:通达信

究其原因,大概率和刚刚落地的带量采购扩围中标结果有关。

9 月 25 日,上海阳光医药采购网公布 4+7 带量采购全国扩围中选结果,77 家符合条件的企业参与申报。最终,25 个试点通用名药品全部有企业中选,45 家企业获得拟中选资格,与扩围地区 2018 年同种药品最低采购价相比,拟中选价平均降幅 59%,相较去年 "4+7" 试点地区中选价格水平相比平均降幅 25%。

作为去年底集采竞标的赢家,京新药业此次有些失意,其核心药品瑞舒伐他汀意外出局。

上次以低价拿到了瑞舒伐他汀的 " 入场券 ",这次却以更低价 0.42 元 / 片败给了海正药业、山德士、正大天晴,三家的中标价 10mg 的分别为 0.20 元 / 片、0.22 元 / 片、0.30 元 / 片,而去年底京新药业中标价为 10mg*28 片对应 21.8 元,折合单价是 0.78 元 / 片。

图源:上海阳光采购网

不得不说,这一波带量采购简直就是在腥风血雨中厮杀。

尽管如此,各大药企却还要拼尽全力争取入围,否则将面临市场份额丢失或更严重的境况。

对此,京新药业也在公告中承认,瑞舒伐他汀钙片、苯磺酸氨氯地平片未中标,会对这两个产品的后续销售拓展产生较大的不利影响。

图源:京新药业公告

这也是资本市场恐慌的原因之一。

从业绩来看,2019 年一季度和二季度,京新药业单季度收入同比增长 39% 和 26%,光大证券认为收入增速环比下降原因在于带量采购降价、两票制导致的基数变化综合导致。

随着集采扩围影响延续,京新药业核心产品瑞舒伐他汀未竞标成功,市场份额的缺失可能引发行业格局重塑,对京新药业的发展带来阻碍。

瑞舒伐他汀出局,竞争格局将重塑

公开资料显示,京新药业成立于 1990 年,2004 年在深交所上市。主要产品包括化学原料药、化学制剂及特色中成药,产品治疗主要集中在心脑血管、消化道和精神神经类三大领域。瑞舒伐他汀作为核心产品,与运动、饮食控制和减肥联合来治疗高胆固醇血症和其他相关症状,也用来预防心血管疾病。2015 年,京新药业通过并购深圳市巨烽显示科技有限公司,跨入医疗器械领域。

2015 年,医药改革拉开序幕,《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》、《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》等诸多文件共同拉开了医药界鼓励创新、重视质量的大幕,京新药业多款产品通过一致性评价政策,抢占市场份额,业绩快速、稳步提升。

2019 年上半年,京新药业实现营业收入 18.58 亿、净利润 3.26 亿,同比分别增长 31.92% 和 52.89%。

其中, 成品药实现销售收入 10.89 亿元,同比增长 32%。而在成品药中京诺(瑞舒伐他汀钙片)销售 3.95 亿元、同比增长 16%,占总营收的比重超过 20%。

2018 年年报数据,京诺(瑞舒伐他汀钙片 ) 销售收入达 6.93 亿元,同比增长 42%,营收占比 23.5%,毫无疑问是公司核心产品之一。

目前,市场上瑞舒伐他汀钙片的主要竞争厂家有阿斯利康、鲁南贝特、京新药业和正大天晴,占据市场份额分别为 69%、17%、8% 和 5%,京新药业 2018 年样本医院总销售规模为 11.03 亿元。

除此之外,海正药业、先声东元制药、诺华旗下山德士的子公司 Lek,都是瑞舒伐他汀钙片强有力的竞争者。后来者中,则有浙江江北药业早在今年 4 月底向 CDE 提交瑞舒伐他汀仿制药新 4 类上市申请,另有几十家处于申报一致性评价补充申请阶段,或申报 BE 试验阶段。

可以说,瑞舒伐他汀的竞争格局并不乐观,京新药业不仅要和本土企业竞争,还要面临外资原研药企的 " 攻城略池 "。稍有差池,就可能被挤出阵地。

而在此轮带量采购后,京新药业更严峻的形势在于将丢掉众多瑞舒伐他汀仿的重要区域,由此引发行业格局发生极大变化。

从长远来看,随着集采扩围影响的持续扩大,仿制药企业 " 好时代 " 已逐渐远去,医药行业集中度将迅速向研发能力强、成本较低的头部企业靠拢,市场资金也更加偏好创新药企业。

恰如资本市场佐证,在这一波医药股 " 寒流 " 中,恒瑞医药、石药集团等展现了稳如泰山的气势," 冻伤 " 的基本都是仿制药企业。

这对小而美的仿制药企业京新药业而言,无疑 " 亚历山大 "。

注:9 月 24 日的带量采购指的是联盟地区包括山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、云 南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆(含新疆生产建设兵团)。

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文章来源:小米进军冰箱领域

标签:无锡钢材运费暴涨,高架桥事故母女遇难,哈尔滨客机卡在桥下,中超,5G建站拦路虎